我国高额外汇储备探析

发表于 2011-07-16 14:01:04  •  外汇储备知识  • 

  我国外汇储备都存在规模过大的倾向当然目前对于我国巨额的外汇储备.最重要的并不是简单的以规模来判断其大小.而应以需求和效率为标准.在保证其安全性的基础上实现增值。

  截至2006年10月底.我国外汇储备余额超过1万亿美元大关达到1009626亿美元.成为世界上外汇储备最多的国家据世界银行预测.到2007年底我国外汇储备将增至1349万亿美元无论是纵向比较.还是横向比较.我国外汇储备的增长速度和绝对数额都达到了相当高的水平超出了合理的水平范围判断一国外汇储备规模是否合理.有两个指标可以参照一是进口用汇规模对发展中国家而言.进口用汇规模的衡量标准为3个月.即年进口规模的25%.并可根据情况上浮30%、40%2005年.我国进口总额为66012亿美元.按此标准计算.约需要外汇储备2145~2310亿美元二是外债规模.即根据当年外债还本付息规模和短期外债来确定截至2005年底我国外债规模约为3000亿美元.以10%的利率来计算.付息约需要外汇储备300亿美元我国短期外债约占外债总规模的50%.约为1500亿美元因此即使考虑到国际政治、经济和金融危机乃至突发事件所需要的外汇.我国外汇储备都存在规模过大的倾向当然目前对于我国巨额的外汇储备.最重要的并不是简单的以规模来判断其大小.而应以需求和效率为标准.在保证其安全性的基础上实现增值

一、我国高额外汇储备形成的原因分析

  1.持续的贸易顺差是高额外汇储备形成的直接原因

 

  改革开放以来.我国通过扩大对外开放和深化外贸体制改革.对外贸易迅猛发展.贸易环境不断优化.我国成为世界第三大贸易体2004年5月~2006年10月连续30个月实现贸易顺差累计达279037亿美元这成为我国外汇储备激增的直接原因但我国以巨额贸易顺差换得的外汇储备激增是在国内居民需求不振、消费对经济增长的拉动作用明显不足的背景下实现的在换取巨额资金的同时.我国也付出了大量出口资源类初级产品以及资源和环境的高昂代价

  2.吸引外商直接投资对新增外汇储备的贡献率不断上升

  近年来.我国不断推进和完善外商投资管理体制改革.积极有效地利用外资.成为世界上吸引外资最多的国家之一.并且连续13年成为吸引外资最多的发展中国家截至2006年10月.我国实际吸收外商直接投资总额累计达7767.38亿美元近年来.与经常项目顺差对新增外汇储备的贡献度呈下降趋势相反.资本顺差的贡献度逐渐上升但值得关注的是.大部分外商直接投资的进入.只是利用我国廉价的劳动力形成了庞大的出口加工业.并没有带来先进的技术设备.大规模流入的国际资本没有完全被实体经济部门吸收.相当一部分滞留在金融系统内成为相对过剩的资本.直接导致了外汇储备的增加

  3.人民币升值预期导致大量国际短期资本进入

  市场对人民币加快升值的预期.不断吸引大量国际短期投机资本流入我国以房地产市场为例.大量海外资金进入.以期人民币升值获利.成为我国房地产市场价格虚高的主要原因之一.而且其财富示范效应会吸引更多的海外资金进入虽然政府已出台政策对境外资金投资房地产进行了限制.但由于存在管理漏洞.效果难以在短期内体现这些国际短期资本在我国资本流人中占有很大比重.其中很大一部分最终转化为央行的外汇储备另外.我国存在着长期经济增长前景也是吸引国际游资进入的原因之一

  4.主要国家针对我国的出口管制政策间接造成我国外汇储备持续增加

  目前.主要发达国家出于种种考虑.对我国实行出口管制.我国急需进口的产品特别是高技术产品均受到严格限制如2006年7月.美国正式公布新的对华高技术产品出口管制政策草案.对我国实行严格的高技术出口限制.对我国高技术实施全面控制出口赚取的外汇因限制而无法进口国内急需的产品.间接地造成我国外汇储备持续增加

我国高额外汇储备探析】更新于2017-08-20 21:25:44

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